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Compilado
por: Marcelo De Negri Xavier
VAGP
(VIDA COM ATUALIZAÇÃO GARANTIDA) - Um dos três novos
seguros de vida com opção de previdência a ser lançados
no mercado. Recomendado para quem não se beneficia do incentivo
fiscal oferecido pelos PGBLs e planos tradicionais, que permite a dedução
dos valores aplicados nestes produtos do imposto a pagar desde que não
supere 12% da renda bruta anual do investidor.
Os
VAGPs buscam uma aplicação que garante rentabilidade mínima
e correção da inflação, mas os ganhos financeiros
acima disso são divididos com o gestor do plano. Assim como nos
VGBLs os impostos incidem sobre os rendimentos financeiros acumulados.
O VAGPs deverão ter taxas de carregamento iguais ou pouco maiores
do que as do PGBL.
VALOR
ADICIONADO - Em macroeconomia denota a participação de uma
empresa na formação do Produto Interno Bruto do país.
O termo também pode ser usado em análise de empresas, em
conotação com a teoria de EVA, ou valor econômico adicionado.
Finalmente,
pode ser usado em referência ao imposto existente em alguns países,
dentre os quais os EUA, que incide sobre as vendas e circulação
de mercadorias.
VALOR
AGREGADO - Termo usado em finanças públicas com referência
ao total obtido na soma das contas (produto, receitas e despesas) de um
determinado setor.
VALOR
ATUAL (SEGUROS) - Termo usado na indústria de seguros que se refere
ao custo de reposição de um bem segurado ao preço
corrente, no dia e local do sinistro, sendo que esse deve ser ajustado
para refletir a depreciação pelo uso, o estado de conservação
e a obsolescência do bem.
VALOR
DE EMPRESA - O valor da empresa é utilizado no cálculo de
indicadores fundamentalistas e é calculado como a soma do valor
do mercado da empresa mais a sua dívida líquida. Esse indicador
expressa o valor da empresa pertencente não somente aos acionistas
(valor de mercado) mas também o pertencente aos credores (dívida
líquida).
VALOR
DE EXERCÍCIO DA OPÇÃO - Quantia resultante da multiplicação
do número de ações que compõe o lote-padrão
de uma opção (ou ativo-objeto) preço de exercício
por ação (ou unidade do ativo-objeto) da opção.
VALOR
DE FACE - Valor de uma obrigação, nota ou outro título
como expresso no certificado ou instrumento. Apesar do preço das
obrigações flutuar a partir do momento de emissão
até o seu resgate, elas são resgatadas no prazo de vencimento
pelo seu valor de face, a menos que tenha ocorrido default. O valor de
face é o montante sobre o qual o pagamento de juros é calculado.
Por exemplo, uma obrigação com valor de face de $1.000 e
juros de 10% paga $100 ao ano.
VALOR
DE LIQUIDAÇÃO - Termo usado para denotar o valor de uma empresa,
assumindo que todos os seus ativos sejam avaliados com uma ótica
de liquidação, sendo que dos recursos obtidos com esta venda
deve se descontar o valor das obrigações da empresa com seus
credores e acionistas.
VALOR
DE MERCADO - De maneira genérica no mercado financeiro indica o
valor que um investidor receberia por um determinado ativo caso o mesmo
fosse vendido no mercado naquele mesmo dia. Bastante usado com referência
ao mercado de ações, esse indicador expressa o valor de mercado
do total das ações de uma empresa e é calculado como:
ValMerc
= Cotação*Quantidade total de Ações
VALOR
DE MERCADO EMPRESA - Expressa o valor de mercado da empresa tendo como
base suas diversas classes de ações, é calculado como:
ValMercEmpresa = Cotação (Ação ON)* Qtde(AçõesON)
+ Cotação (Ação PN)*Qtde (Ações
PN)
VALOR
DE RESGATE - Ver resgate.
VALOR
FINANCEIRO - Termo usado em análise fundamentalista que determina
o valor financeiro de uma empresa é calculado pela seguinte fórmula:
ValFin = (PL + AC + ARLP - PC - PELP).
Onde:
PL
= Patrimônio - Líquido
AC
= Ativo Circulante
ARLP
= Ativo Realizável a Longo Prazo
PC
= Passivo Circulante
PELP
= Passivo Exigível a Longo Prazo.
VALOR
FUTURO - Valor de um determinado fluxo em uma data futura, sendo que o
valor futuro é obtido ajustando o valor deste fluxo pela taxa de
juro estipulada. Assim, o processo de obtenção do valor futuro
é o inverso daquele para se obter o valor presente de um determinado
fluxo.
VALOR
INTRÍNSECO DA OPÇÃO - Diferença entre o preço
à vista de um ativo e o preço de exercício da opção
deste mesmo ativo. Caso este valor seja positivo, este será o valor
intrínseco de uma opção de compra, caso seja negativo,
será o valor intrínseco de uma opção de venda.
VALOR
MOBILIÁRIO - Termo genérico usado para denominar papéis
e títulos com valores que oscilam, como por exemplo, títulos
públicos, CDBs, ações, etc.
VALOR
NOMINAL - O valor nominal de uma ação é o valor que
é mencionado no estatuto social da empresa e que determina o valor
de uma ação representativa de seu capital. É importante
lembrar que o valor nominal é uma medida puramente contábil
e, portanto, nada tem a ver com o valor de mercado de uma ação,
ou seja, o preço que os investidores pagam para comprá-la
na bolsa de valores.
VALOR
PATRIMONIAL POR AÇÃO (VPA) - O VPA é o valor patrimonial
de uma ação (ou lote de 1000 ações), calculado
dividindo-se o patrimônio líquido pela quantidade total de
ações (ou lote de 1.000 ações) da empresa.
Também é chamado de valor nominal da ação.
VALOR
PRESENTE - Valor da soma de um fluxo futuro de dinheiro descontado usando
uma taxa de juro específica. O processo de obtenção
do valor atual é o inverso daquele de obtenção do
valor futuro.
VALOR
PRESENTE LÍQUIDO - Usado na análise de investimentos, o valor
presente líquido (ou VPL) é calculado como sendo a diferença
entre o valor inicial investido no projeto e o valor presente dos fluxos
de caixa projetados deste mesmo projeto. Também conhecido como valor
atual líquido. Um projeto cujo VPL é negativo normalmente
deve ser rejeitado.
VALOR
RESIDUAL - Termo usado para definir o valor de um ativo que sofre depreciação,
ao final da sua vida útil. Por exemplo, assumindo que a vida útil
de uma máquina seja de 10 anos, então seu valor residual
é o valor esperado desta máquina ao ser vendida depois de
passados 10 anos.
VALORES
MOBILIÁRIOS - A definição de valores mobiliários
é bastante genérica, incluindo a maioria dos títulos
emitidos por sociedades anônimas, desde que registrados junto a um
órgão de regulamentação do mercado, como, por
exemplo, a CVM no Brasil. Desta forma, podem ser considerados como valores
mobiliários, entre outros, as ações, debêntures,
além dos cupons destes títulos, os bônus de subscrição
e os certificados de depósitos de valores mobiliários.
VALORIZAÇÃO
- Indicador expresso em termos percentuais que mede o ganho de valor de
um determinado ativo, ou carteira de investimentos, em um determinado período
de tempo. Portanto, quando se diz que uma ação valorizou
10% no mês, isso significa que durante o mês a cotação
da ação subiu 10% no mercado a vista.
VANTAGEM
COMPETITIVA - Conjunto de fatores fundamentais que influem na diferenciação
de produtos e serviços oferecidos por uma empresa, dentro de um
ambiente de concorrência econômica.
VANTAGEM
TECNOLÓGICA - Capacidade da empresa de se manter na fronteira do
conhecimento tecnológico e que favorece o processo de inovação.
VAR
- VALUE AT RISK - Metodologia de análise de investimentos que permite
estimar qual a perda máxima que uma carteira de investimentos pode
ter levando-se em consideração um determinado período
de tempo, um nível específico de confiança estatístico
e uma dada distribuição de probabilidade para o retorno dessa
mesma carteira. Em geral, assume-se uma distribuição é
normal para os retornos da carteira.
A
título ilustrativo quando se menciona que o VaR (2%) = R$ 5mil,
isso significa que carteira de investimentos tem 98% de chances de sofrer
uma perda de até R$ 5mil de um dia para o outro. Em outras palavras,
o risco das perdas superarem esse patamar é de 2%.
VARIAÇÃO
- Indica a oscilação, para cima ou para baixo, na cotação
de um determinado título durante um período específico.
VARIAÇÃO
12 MESES - Indica a variação acumulada do preço de
um ativo em um período de 12 meses. Calculado como a variação
entre o último preço do ativo no dia em questão e
o fechamento do mesmo dia no ano imediatamente anterior.
VARIAÇÃO
ANO - Indica a variação acumulada do preço de um ativo
durante o ano em questão. Calculado como a variação
entre o fechamento do último pregão do ano anterior e o último
preço do ativo no dia em questão. No caso de fundos utilizamos
o valor da cota.
VARIAÇÃO
DIA - Indica a variação do preço de um ativo, como
uma ação, cota de fundo, ou valor de qualquer título,
durante o dia. Caso o pregão ainda não tenha encerrado, reflete
a variação acumulada no dia até aquele momento e é
calculada com relação ao fechamento no dia anterior.
VARIAÇÃO
MÊS - Indica a variação acumulada da cotação
de um determinado título ou valor mobiliário (ação,
fundos, câmbio, etc) durante o mês em questão. Calculado
como a variação entre o último preço da ação
no dia em questão e o fechamento do último pregão
do mês anterior.
VARIAÇÃO
SEMANA - Indica a variação acumulada do preço de um
determinado título ou valor mobiliário (que pode ser uma
ação, fundo, câmbio, commodity, etc) durante a semana
em questão. Calculado como a variação entre o último
preço do título no dia em questão e o fechamento do
último pregão da semana anterior.
VE/EBITDA
- Indicador fundamentalista para avaliar o preço da ação
de uma empresa, para comparação posterior com outras empresas
no mesmo setor.
Expressa
a relação do valor da empresa como um múltiplo de
seu EBITDA (geração operacional de caixa ou lucro antes de
juros, imposto, depreciação e amortização)
no ano anterior. O VE é definido como valor de mercado mais dívida
líquida.
VE/VENDAS
- Indicador fundamentalista para avaliar o preço da ação
de uma empresa para posterior comparação com outras empresas
no mesmo setor.
Expressa
a relação do valor da empresa como um múltiplo da
sua receita líquida de vendas, onde valor da empresa é definido
como valor de mercado mais dívida líquida.
VENDA
A DESCOBERTO - Venda em Bolsa de ativos que não estão disponíveis
no momento da conclusão do contrato, mas que o investidor espera
adquirir antes do dia marcado para sua entrega.
VENDA
A FUTURO - Operação de venda de contrato no mercado futuro,
que pode ser liquidada financeiramente, por entrega física, por
compensação ou diferença, caso o investidor assuma
posição compradora inversa no mercado.
VENDA
EM MARGEM - Descreve operação de venda à vista de
ações obtidas pelo investidor através de empréstimo
junto à sociedade corretora com que opera
VENDIDO
- Jargão do mercado financeiro que designa o investidor que mantém
quantidades negativas de um determinado ativo no mercado à vista.
VENTURE
CAPITAL - Termo que vem do inglês e denomina uma forma de financiamento
alternativa, utilizada por empresas para garantir o desenvolvimento e a
expansão de suas atividades. As empresas alvo deste investimento
temporário, em geral, gozam de altas taxas de crescimento e elevado
nível de risco, em função do seu estágio inicial
de desenvolvimento e incertezas em relação ao seu futuro.
VESTING
- O termo vesting ou benefício proporcional diferido é usado
para determinar um direito dos trabalhadores, que contribuíram a
um determinado fundo de pensão, de continuar filiado ao antigo fundo
fechado até sua aposentadoria.
Regulamentado
pelo Conselho de Gestão da Secretaria da Previdência Complementar,
somente em setembro de 2002, o vesting permite que o trabalhador possa,
mesmo que haja quebra do vínculo empregatício, ter acesso
aos recursos depositados em seu nome no fundo de pensão, inclusive
a parcela paga pela empresa. Ao se aposentar o trabalhador recebe um benefício
proporcional ao valor contribuído ao fundo.
Entretanto,
para ter direito ao benefício é preciso ter havido quebra
do vínculo empregatício e o cumprimento de uma carência
mínima no fundo de pensão, que não deve ultrapassar
os cinco anos.
VGBL
(VIDA GERADOR DE BENEFÍCIO LIVRE) - Um dos novos seguros de vida
com opção de previdência, desenvolvido com base nos
PGBLs. A grande diferença é que ao contrário dos planos
de previdência do tipo PGBL ou tradicionais, não é
possível abater o valor das contribuições ao VGBL
do imposto de renda a pagar durante a fase de acumulação.
Em
contrapartida, ao contrário dos PGBLs, o imposto no resgate é
calculado apenas sobre os rendimentos e não inclui o valor das contribuições,
sendo que o imposto é calculado com base na tabela progressiva de
imposto de renda. Os VGBLs devem ter taxas de carregamento iguais ou pouco
maiores do que as do PGBL.
VGBL
EMPRESARIAL - Plano de previdência complementar do tipo VGBL que
é destinado ao mercado corporativo. O VGBL Empresarial pode ser
averbado (quando a empresa não contribui para o plano) ou instituído
(quando a empresa contribui parcial, ou integralmente ao plano).
VÍCIO
INTRÍNSECO (SEGUROS) - Termo usado na indústria de seguros,
que determina a condição natural de certas coisas que as
torna mais suscetíveis a se destruir ou avariar, sem que seja necessária
a intervenção de qualquer causa externa.
VÍCIO
INTRÍNSECO (SEGUROS) - Termo usado na indústria de seguros,
que determina a condição natural de certas coisas que as
torna mais suscetíveis a se danificar ou destruir, sem a intervenção
de qualquer causa externa.
VIÉS
- O viés é um instrumento que permite ao presidente do Banco
Central alterar o valor da taxa Selic no período compreendido entre
as reuniões mensais do Copom (Comitê de Política Monetária).
Assim, por exemplo, um viés de baixa significa que o Copom poderia
reduzir a taxa Selic antes da próxima reunião do Comitê,
que em geral é marcada para terceira semana de cada mês.
Analogamente,
o viés de alta permite ao presidente do BC elevar a Selic antes
da reunião, enquanto a adoção do viés neutro
garante que a decisão do Copom não será modificada
até a próxima reunião do Comitê.
VIRAR
PÓ - Terminologia usada no mercado de opções que designa
situação antes do exercício da opção
quando, na opção de compra o ativo-objeto é menor
do que o preço de exercício, e, portanto, não existe
incentivo para o exercício da opção. De maneira inversa,
no caso de opção de venda ocorre quando o valor do ativo-objeto
é maior do que o preço de exercício, levando o titular
a não exercer sua opção.
De
maneira genérica também é usado em situações
em que um determinado investimento perdeu quase que integralmente o seu
valor de mercado.
VOLATILIDADE
- Indica o grau médio de variação da cotação
de um título ou determinado mercado de subir ou cair intensamente
em um curto período de tempo. A relação da volatilidade
de uma ação em relação à volatilidade
do mercado acionário como um todo pode ser medida através
do seu coeficiente beta.
Quando
se afirma que uma aplicação é extremamente volátil,
entende-se que esta aplicação está sujeita a fortes
oscilações, o que pode ser decorrência das perspectivas
para a companhia, falta de liquidez (bastante comum entre algumas ações
no Brasil), ou outras razões.
VOLUME
- Medida, em moeda corrente, dos negócios de um determinado título,
também conhecido como giro financeiro. É uma importante medida
de liquidez de um papel, já que mede qual o montante financeiro
que um papel girou em um determinado período de tempo.
Volumes
crescentes podem indicar a permanência da tendência. Volumes
decrescentes podem indicar uma possível reversão de tendência.
VOLUME
MÉDIO DIÁRIO - Expressa a média durante os últimos
30 dias (ou 22 pregões) do volume diário negociado das ações
de uma empresa.
VPL
- Sigla que significa Valor Presente Líquido. Ver definição
de Valor Presente Líquido.
VRG
- VALOR RESIDUAL GARANTIDO - Nas operações de arrendamento
mercantil designa a parcela do valor do bem, que pode ser amortizada durante
a duração do contrato de arrendamento, ou paga ao final do
mesmo, de forma a garantir ao arrendatário o direito de posse do
bem.
VRGP
(VIDA COM REMUNERAÇÃO GARANTIDA) - Um dos três novos
seguros de vida com opção de previdência lançados
no mercado. Recomendado para quem não se beneficia da possibilidade
de deduzir as contribuições do plano do imposto de renda
a pagar permitida pelos PGBLs e planos tradicionais. Assim destina-se aos
contribuintes que estão isentos do IR, ou declaram através
do formulário simples, ou já excederam o limite de dedução
previsto nos PGBLs que é de 12% da renda bruta anual do contribuinte.
Os
VRGPs garantem a correção dos valores aplicados pela inflação,
sendo que ganhos superiores a este rendimento garantido são divididos
com o gestor do plano. Assim como nos VGBLs os impostos incidem sobre os
rendimentos financeiros acumulados. O VAGPs deverão ter taxas de
carregamento iguais ou pouco maiores do que as do PGBL.
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